Milei acelera fuerte la licuación del ahorro de la gente y creen que busca apurar la dolarización

El Banco Central bajó de manera drástica la tasa que se paga por los plazos fijos y aceleró así la licuación de los ahorros en pesos de la gente. Lo hizo eliminando las tasas mínimas de interés para los plazos fijos y mediante una reducción de la tasa de referencia, que bajó al 80% anual, muy por debajo de la inflación.

Hasta hoy los plazos fijos rendían un 9% mensual,  6 puntos porcentuales por debajo del índice de precios estimado para el mes. Con estas medidas, los ahorros de la gente en peso sufrirán una pérdida de poder adquisitivo aún más destructiva.

La entidad que conduce Santiago Bausili emitió anoche un comunicado para explicar la decisión, que fue presentada como una "normalización del sistema monetario". 

Estas medidas fueron anunciadas en la víspera de un megacanje de la deuda en pesos ajustada por CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia), crucial para despejar vencimientos por parte del Tesoro. 

Además, la licuación se produce en el marco de la escalada inflacionaria de la primer semana de marzo, lo que llevó a suponer a distintos analistas del mercado que el presidente Milei quiere acelerar la dolarización ante los primeros síntomas de complicaciones serias en el plan de estabilización que lleva adelante el ministro Caputo. 

"Es una licuación de pesos feroz que solo puede ser comprendida como una decisiva voluntad de acelerar la dolarización", interpretó un analista del sector financiero. 

En el mismo sentido otra fuente consultada por LPO agregó: "Comparan la inflación esperada 146,9 % contra la tasa efectiva anual de los plazos fijos 186,65% y ahí deducen que las tasas son positivas y complican el acceso al financiamiento del sector privado, que hoy está en un ratio del 4% del PBI. Así desalientan la demanda de pesos".

Según esta fuente "El BCRA está desafiando al mercado, lo está midiendo. Después de un febrero del 27 % de ganancias en dólares, dice: Ojo con el carry trade, espero que los dólares financieros reboten mañana".

Para este operador financiero "es muy probable" que la consecuencia sea un rebote en la cotización de los dólares paralelos que venían operando a la baja. Las malas lenguas advierten sobre un triste desempeño del megancanje en la primer jornada de su apertura transcurrida este lunes: "pero decididamente siguen con el esquema que haya una migracion desde los pasivos remunerados del BCRA hacia Bonos del Tesoro" precisó una de las fuentes consultadas.   

El anuncio

En concreto, fue anunciado así:

-Reducción de la tasa de política monetaria: a partir del 12 de marzo, la tasa de interés de los pases pasivos se fija en 80% TNA.

-Normalización de la gestión de liquidez por vía de pases: a partir del 18 de marzo, el acceso a la ventanilla de pases volverá a ser exclusivo para las entidades financieras reguladas por BCRA (ver Comunicación A 7977). 

-Desregulación de tasas mínimas de interés: a partir del 12 de marzo, se elimina la tasa mínima de plazo fijo (ver Comunicación A 7978).  

Medidas de liquidez

El BCRA emitió anoche un documento titulado "Medidas del BCRA frente a la evolución de la coyuntura económica y las condiciones de liquidez", en el cual traza un panorama de las medidas que viene realizando el Gobierno.

En el día previo al dato de la inflación de marzo, el Central señaló que  "tras el lanzamiento del ajuste inicial de precios relativos en diciembre 2023 se observa una pronunciada desaceleración de la inflación, a pesar del fuerte arrastre estadístico que acarrea la inflación en sus promedios mensuales".

"Es posible que esta medida vaya en el sentido de intentar seguir desincentivando la remuneración del peso, o bien quien quiera hacerlo corra su propio riesgo de contraparte", interpretó el trader Guido Lanzilotta.

Con esta medida, el equipo económico también intenta desincentivar el carry trade en dólares.

Fuentes: LPO y El Cronista